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现金流平稳穿越最难周期富力地产完成集中兑付短债无忧

2021.01.07
来源:和讯房产
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疫情叠加持续收紧的调控政策,倒逼企业做出调整和改变,尤其在降负债已成行业主旋律的背景下,企业的每一步动作都至关重要,同时也备受关注。

降负债的路径很多,关键在于对发展质量的影响,能凭借极强的经营能力实现净现金流收入,这无疑是降负债的最佳路径,这方面,富力给出了标准答案,并彰显了房企在穿越最难周期中所展现的强大韧性。

集中兑付流动性压力骤减

对于外界的关注,富力推出一系列降负债组合拳,证明了自己强劲的偿债能力,短期债务压力已完全释放,未来将轻装上阵,砥砺前行。

一方面,富力开始提前偿还债务,1月6日,富力提前已将16富力01公司债券本金及利息共计64.32亿元偿还。此外,据悉富力已全额准备好16富力03公司债券兑付,本金及利息共计人民币38.52亿元,将于2021年1月22日到期兑付。

近日,富力完成了“18富力08”债券的转售续期。2020年12月4日,富力偿付18富力08公司债券,本金及全额利息约42.62亿元。2021年1月4日,富力发布公告称,上述回售的40亿元“18富力08”公司债券已于2020年12月31日前顺利完成全额100%转售留存,转售完成后“18富力08”公司债券留存规模为人民币40亿元,到期日为2022年12月4日。

据和讯房产粗略估计,加上富力于1月4日完成的“18富力10”75.11亿元债券回售本金及全额利息的兑付,短短33天内,富力已累计完成高达约182亿元债券本息兑付。

另一方面,作为一家综合性集团,富力具备较强的多元融资渠道,比如,2020年10月,富力完成H股增发,以9.82港元配售2.57亿股新股,预期所得款项净额约为24.98亿港元。

此外,富力地产拟转让广州富力国际空港综合物流园70%的权益予黑石集团,据报道,本次合并事项代价为63亿元的物业价值70%,大约44.1亿元。关于资金用途,富力公告称,董事会拟将合并事项所得款项净额用于降低负债及拨作本集团的一般营运资金。

经过一系列的操作以后,富力在降负债方面已取得显著成效。财报显示,截至2020年三季度末,富力有息负债规模为1789亿元,较2020年一季度下降了约242亿元,较2020年中期下降了约88亿元。另外,富力净负债率从2019年三季度末的230%持续降低至2020年三季度末的166%,降了64个百分点。

在业内看来,种种降负债动作反应了富力优化债务及杠杆指标的决心,未来富力将坚持控负债、降杠杆的战略目标。9月交银国际将富力地产评级由“中性”上调至“买入”,目标价由10.88港元上调至13.38港元。

交银国际认为,富力管理层目标是通过资产处置、出售资产或项目股份,以及在旧改项目引入合资伙伴,来进一步补充120亿元人民币现金,2020年末其净负债比率可以降低至约150%,并认为配售、潜在资产处置和去杠杆计划将释放富力资产价值,并缩小股价折让。

业绩增长支撑现金流平稳穿越最难周期

降负债背后,是富力良好的业务基本面,虽然经过疫情的考验,但富力仍然实现稳健增长。

富力2020年全年实现权益合约销售金额约1387.9亿元,超越去年同期的1382亿,在疫情的干扰下,富力仍然实现稳定增长。根据克而瑞地产研究发布2020年1-12月中国典型房企销售业绩TOP200研究报告显示,在权益口径销售金额排名前100名中,富力地产排名第18位。

良好的销售是现金流的保障,以中期业绩为例,2020年中期,富力经营活动净现金流净额为74.35亿元,截至2020年三季度末,富力经营活动净现金流净额进一步增长至188.45亿元,相较于2019年三季度的-227.98亿及2019年末的-136.32亿元大幅改善,现金流净额平稳穿越最难周期,反映了富力近年来加快销售去化、促回款、控制支出等经营调整措施效果显著。


不仅如此,随着全国陆续进入旧改赛道,富力正迎来新的发展契机。2020年11月,广州市天河区珠吉街吉山村全面改造项目与富力正式签约,资料显示,该项目总用地面积134.76万平方米,改造范围内总建筑面积219.45万平方米,投资估算约为206亿元,随着该项目的启动,未来将为富力带来丰厚的利润回报。

截止2020年上半年,富力拥有80多个项目处于城市更新的不同阶段,其中,92%位于一线及二线城市,54%位于粤港澳大湾区,上半年,富力将3个项目转化为460亿元的可售资源,未来十八个月,富力的目标是增加900万平的土储,约产生2000亿元的潜在可售资源,将拉动业绩的高效增长。

截止2020年上半年,富力总土储约5683万平方米,可售货值超7000亿,足够未来四五年的发展。

在创新中实现高质量发展

疫情是一场危机,但也孕育着机会,对房地产而言,线上营销就是新的风口和机遇。

机会是给有准备的企业,而富力就是有准备的企业。早在2016年,富力自主打造的全新购房开放应用平台“富力好房2.0”便宣布全球上线,随后富力一直在不断探索和拓展售房新方式,疫情发生后,富力迅速转战线上,先后推出多种类型的线上购房活动,赢得市场先机。

不过,富力线上营销最引人瞩目的还是著名节目主持人李湘直播卖房行动,该活动收获累计关注2186万,最高峰值1050万,富力也成为房地产行业首批直播卖房的企业。接下来的双十一,天猫好房、苏宁易购、易居、乐居共同推出了线上购房活动,富力携全国优质项目共500亿货值,更是强势推出5折的特惠房源,结合一系列针对性强的促销政策,富力的销售金额超过了100亿元,堪称大获全胜。

敏锐的洞察和不断创新的自我要求,使得富力在2020年实现业绩增长,在中国经济正处于高速增长逐渐转向高质量发展的背景下,实现可持续发展已经成为大型企业思考的命题,而富力凭借创新能力走在了前列。专业评级机构润灵环球责任评级(RKS),负责独立评估中国A股和H股房地产上市公司的ESG表现,研究结果显示,富力荣获2020年中国房地产行业ESG领先企业第二名,仅次于万科。